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潍柴动力恰恰在这一点上也明显到了收获期。近两年来，公司的自由现金流分别是91.44亿和218.2亿。ROE分别为20.33%和23.23%，最主要的推动条件就是在于其净利率的提升。
之前市场主要关注的在于公转铁叠加921治超新政的危害，过去两年公司的盈利非常好，不能处理政策的功用。在未来几年这一点上不会发生变化。由于现在国III车型还有150-200万辆，会在2019-2021年淘汰。在此之前，行业的销量不会低于90万。如果这些车不更替就需要加装DPF（成本2-3万人民币），而且有些地方不允许这些车上高。
仅仅从以上两个例子，便可以小见大，看得出潍柴领先同行的地方。长期坚持下来，技术的进步就足以让潍柴动力从众多的企业中脱颖而出。而这一点也可以通过多重参数来验证。
钱——目前潍柴动力研发人员的工资是同职级的管理层的两倍，进入潍柴的每个博士都由董事长谭旭光亲自面试，待遇也是在职级体系之外。
，可以做到16L以上。17L的发电机组，毛利率是35%；12\/13L的毛利率在30%-35%之间；10L的就在30%一下了。目前很多同型号的企业还在主推10L的发电机组，近两年来，公司在12\/13L发电机组的又处于领先地位，叠加行业上特殊机遇期，所以盈利表现就非常出色，利润贡献超过70%。
最近出现的一系列事件，让我们再次意识到“自主核心技术”的必要性。在未来相当长一段时间内，能否南宁康明斯发电机、怎样处理对海外技术的依赖，也必然成为上市公司表现分化的详细要素。
但投资不是“现钟不打反去炼铜”，在国内企业擅长的领域，“自主核心”其实也没想象中那样遥远。低头看看那些看似低端又传统的行业，你会发现其中反而蕴含着非常确定的投资机会。比如今天本文要重点陈说的潍柴动力（11.500, 0.32, 2.86%）（02338），就是这样一个非常好的标的。
潍柴创建于1946年，全球拥有员工8万人，2018年收入超过2300亿元。企业坚持创新驱动、科技引领，心无旁骛攻主业。潍柴动力“重型商用车动力总成关键技术及应用项目”荣获国家科技进步一等奖。
自2006年起，亚马逊的净利润波动并不大，但是其经营性现金流却飞速成长，以2018年为例，其净利润只有100.7亿美元，自由现金流却达到了219.5亿美元。于是巴菲特才会说：贝索斯过去的成就或许在我所见所闻中最令人瞩目。也是自由现金流让亚马逊在盈利延长缓慢的时候估值也能够不断攀升。
在这其中，芯片、通信技术无疑最为高端，但是客观来说，排除这个问题，时间、资金、人才缺一不可，也许五年，也许十年，相信这些短板我们一定会快速补上并逐步实现进口替代。
近些年来，国内很多的公司打着商业模式创新的幌子，忽悠投资人的钱，本质上却是价值的毁灭而不是创造。并且对标亚马逊，说亚马逊也亏损，不照样给高估值。但是其忽略了贝索斯反复强调的：公司最重要的财务指标，就是每股带来的自由现金流。
而当浮华散去，技术泡沫散落一地，相信越来越多投资者不得不承认作为一家企业，“自由现金流”的重要程度，也不得不开始将目光，投回到原来所瞧不起的“传统”领域。
很高的市场占有率源于过去十年中公司在重卡发电机组的投入，总额达到150亿。前几年重点在于研发排放和可靠性。而近期的研发重点详细在于油耗，提高燃烧效率。公司整体的研发原则是：研发一代、储备一代青岛康明斯发电机、生产一代。目前的储备产品非常丰富，已经可以初步和沃尔沃、戴姆勒抗衡。
今年一季度公司在重卡领域的市场占有率达到35%，去年只有31.6%，在天然气重卡的市场占有率达到60%-70%；装载机占70%；车桥30%-40%；变速箱70%；重卡整车15%，排名为全国第四。重卡发电机组第一，其后是中国重汽（19.880, 0.34, 1.74%）、锡柴、
有了高端产品提供盈利能力，公司近期的订单也非常饱满。以主流的9-10L发电机组来说，公司有20万+的产能，目前100%的满产。12-13L也有20多万的产能。现在公司工人总数不到一万人，现在保持着10小时+10小时的双班生产节奏。
另外，从公司的定价策略就可以看出公司在发电机组领域的真实实力，虽然今年增值税税率下调贵阳康明斯发电机，但是公司并不打算因此而降价。同样可以对比一些号称有品牌有技术的公司
康明斯发电机有限公司是国内著名的柴油发电机组生产制造商。公司注册资金5000万元康明斯发动机参数，总资产1.4亿元，拥有现代化的标准厂房8000平方米，职工人数近200名。公司建有现代化的低噪音柴油发电机组测试中心，有保证十年以上客户产品使用的配件库和健全的服务中心。主要生产普通型、自动化型研发人员工资是管理层的两倍潍柴动力（02338）的黄金坑、多机并网型呼和浩特康明斯发电机、低噪音型、移动电站型、无人值守型、远程集中微机监控型等七大类柴油发电机组。公司有自动化组装流水线两条，实现每年5000台套的机组生产能力成都康明斯发电机，并且还一直在不断的补充、更新加工生产设备，以保证生产工艺、生产效率。凭借产品的研发、设计、营销和服务等强项，道康坚持企业与国家政策相结合，与新技术结合，与院所结合，根据海内外不同用户的需求，进行差异化的个性定制，系统的提供电源方案策划安康康明斯发电机、供电项目设计、发电项目成套，国际物流运输以及海外施工调试、运行维护、保养等一条龙式商务技术服务。
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，一旦尝试提价，就原形毕露了。